石油是工业的血液，是黑色的黄金。石油作为现代工业的核心原料源自于第二次工业革命，内燃机的大规模应用标志着石油时代的来临，但是石油带给人类的福利绝不只是交通工具，还包括丰衣足食。在石油化工行业出现之前，轻纺工业的原料主要靠农业供给，棉花、亚麻的种植严重制约了粮食作物的耕种面积；农业肥料主要依靠牲畜粪便，农作物产量的提升速度极其缓慢；城市到处都是马粪发酵之后的臭气熏天，相比于二氧化碳对于气候的影响也不遑多让。百姓丰衣足食、城市整洁干净、运输效率提升都来自于石油工业的红利，我们应该对石油抱有感恩之心，而不是处处看其不顺眼。

石油行业作为典型的工业行业，受供需矛盾影响同样属于周期行业，所以分析石油行业同样离不开供需两端的分析。

首先从供给上来看，我们国家是典型的贫油国，所以石油消费绝大部分依赖进口。世界上的石油供应国主要有OPEC、沙特阿拉伯、美国和俄罗斯，其中OPEC的供给占到全世界的35%，沙特、漂亮国、俄罗斯加起来的供给占到全世界的40%。漂亮国的原油供给主要是页岩油，生产受到成本的影响比较大，比如2020年油价大跌，漂亮国的页岩油生产基本陷入了停工状态；俄罗斯广阔的国土面积使其成为世界最大的产油国；中东的石油开采成本最低、质地最好，基本上挖个洞，石油就会冒出来。

石油的供给主要受到地缘政治的影响，说白了就是受到漂亮国的影响最大，漂亮国作为世界警察，世界上大部分的地缘政治冲突基本上都能看到漂亮国的身影，尤其是产油最丰富的中东地区，漂亮国异常活跃，原因有二，一是因为石油对于漂亮国经济影响巨大，漂亮国的核心物价指数中，石油就是最重要的标的之一；二是石油与美元挂钩，控制石油供给，可以变相实现美元对于全球经济的控制力。

所以我们可以发现石油输出地基本上也是世界上冲突最严重的地区，2022年爆发的俄乌战争，去年爆发的巴以冲突就是明证，再往前看十年前爆发的叙利亚危机，2003年爆发的伊拉克战争，90年代的海湾战争，80年代的索马里战争，都在这些地区。再进一步分析的话，就是每一次漂亮国经济需要繁荣的时候，就会想方设法推动地缘政治冲突，以达到油价上涨带动美元升值，从而实现资本回流提升通胀水平的目的，而每当漂亮国经济进入繁荣期的时候，漂亮国就会想办法维持和平，以达到石油价格下跌，从而控制国内通胀的目的。所以对于石油供给的观察，想要比别人更有先见之明，不妨先看看漂亮国的经济，想想漂亮国会采取什么行动更加有意义。

然后就是需求端的问题，石油作为工业原料，在进入物质生产极大其成的21世纪，其实已经进入了需求稳定期，据一些专业机构统计每年的需求量增长率大概就是2%左右，这与一个健康经济体的通胀水平是差不多的，随着技术发展，突然的大规模需求爆发基本是看不到的，所以石油价格的高低主要看供给，而非需求。

回到我们国内来说，石油基本上属于国家垄断行业，主要就是中石油、中石化、中海油这三桶油，其他的企业基本都是产业链上的一些供应链公司。三桶油的业绩好坏基本上与世界石油供给水平相关，也就是说其利润是否好、股价是否能涨主要受到石油期货价格影响，当石油期货高歌猛进的时候，他们的利润也会不错，当石油价格持续下行的时候，他们的利润水平就会承压。

但是我们国家的石油行业也不完全受期货价格影响，因为其国家垄断的护城河因素，石油企业的利润并不会因为期货价格跳水就会完全不赚钱，这时政策会通过调控生产供应来维持一定的利润水平，当然石油价格高歌猛进的时候，这样的政策同样也会保护消费者不至于受到高油价的太大影响。

另外，石油行业已经是成熟行业，无论油价涨跌，其分红水平都是比较可观的，所以投资石油行业，如果不考虑估值变动的话，完全可以将其当成长期高息债券来买，并且随着社会进一步向前发展，石油行业中赚取估值变动钱会更加难，所以不建议大家去频繁择时买卖。时代变了，行业的发展阶段也变了，所以新环境下就应该使用新的投资策略，不要抱残守缺。